역시, 사업보고서를 읽은 LLM은 잘 정리하는 것 같아 보이네여

공시자료가 올라오는 다녔던 회사들이 5개이다보니 딱 한 주에 끝나네요 ㅎㅎ 

NotebookLM이 정리해준 내용을 바탕으로 개인적인 의견들을 한번 달아보려고 합니다. :)

본 글에 수록된 내용은 기업의 공시 자료를 바탕으로 작성된 정보 정리 및 요약 자료로 어떠한 형태의 투자 권유, 투자 조언, 또는 종목 추천을 목적으로 하지 않습니다. 본 글은 개인적의 의견을 적은 것으로써 정보의 시점별 변동 등으로 인해 내용에 오류가 있을 수 있습니다. 따라서 본 글을 참고하여 투자 결정을 내리거나 거래를 실행함으로써 발생하는 모든 문제와 손실은 본인 책임이고, 법적 분쟁에 대해 작성자는 일체의 책임을 지지 않습니다.

- 바이오니아

본문에 연구개발비 내용이 있는데, 이전보다 두 배로 늘었음에도 연구개발비율은 10% 미만으로 하락하는 기현상을 보이고 있습니다. 역시 희선 누님의 에이스바이옴이 엄청난 것 같습니다.

그리고 임직원 리스트를 보면 아직도 그 시절 분들이 지키고 계셔서 반갑네요. ㅎㅎ

- 테라젠이텍스

예전에는 바이오연구소를 산하에 두고 있었는데, 현재는 테라젠바이오라는 회사로 분리했더라고요. 그리고 평상시에 드시는 약 포장지를 무심코 봤을 때, 제조사란에 익숙한 이름이 있을 수도 있습니다.

- 한국디엔에이뱅크 

비상장회사라 몰랐는데, 안타깝게도 폐업한 지 오래되었더라고요. 그나마 흔적을 찾을 수 있는 곳은 한국줄기세포뱅크의 감사보고서인데, 21년 4월 이후로는 올라오지 않고 있네요.

- 마크로젠

거두절미하고, 여기 소개된 회사 중 유일하게 배당하는 곳입니다. 배당이 사실 양면성을 가지긴 하지만... 바이오회사가 꾸준히 배당을 한다는 것은 현금흐름에 문제가 없다는 뜻 아니겠습니까? (궁금하시면 네이버 증권에서 한번 보시는 것을 추천드립니다.)

- 엔젠바이오

엔젠바이오의 큰 의의는 진단키트와 함께 NGS 데이터를 분석할 수 있는 SW를 제공했다는 점이지 않을까 합니다. 이전보다 더 많은 사람이 NGS 데이터를 분석할 수 있게 해주었다는 데 큰 의미가 있는 것 같습니다.

- SML제니트리

비상장회사이나 DART에 감사보고서를 제출하고 있어서, 회사에 대한 내용은 확인하기 어려우나 재무적인 부분은 살펴볼 수 있습니다. 재무건전성은 좋아졌다고 분석했는데 매출이 소폭 줄어들어서 안타깝네요. 이번주 목요일쯤 코로나 바이러스의 새로운 변이 기사가 나와서 진단 업체들이 관심을 받았었는데, 잘 성장하길 바라는 바램입니다.

출처: @ye._.vely618

바이오니아 사업보고서 분석

본 글에 수록된 내용은 기업의 공시 자료를 바탕으로 작성된 정보 정리 및 요약 자료로 어떠한 형태의 투자 권유, 투자 조언, 또는 종목 추천을 목적으로 하지 않습니다. 본 글은 정보의 정확성과 완전성을 위해 노력하였으나, 공시 정보의 해석 오류, LLM(대형 언어 모델)의 분석 한계, 또는 정보의 시점별 변동 등으로 인해 내용에 오류가 있을 수 있습니다. 따라서 본 글을 참고하여 투자 결정을 내리거나 거래를 실행함으로써 발생하는 모든 문제와 손실은 본인 책임이고, 법적 분쟁에 대해 작성자는 일체의 책임을 지지 않습니다.

매출의 절반을 미래에 거는 '바이오 개척자': 바이오니아 사업보고서 속 4가지 반전 포인트

대한민국 바이오 산업의 계보를 거슬러 올라가면 가장 앞단에 적힌 이름을 마주하게 됩니다. 바로 1992년 설립된 국내 '바이오 벤처 1호' 기업, 바이오니아입니다. 수많은 벤처가 명멸해간 지난 26년 동안 바이오니아가 '개척자'의 지위를 유지하며 생존할 수 있었던 비결은 무엇일까요? 최근 공시된 사업보고서에는 당장의 영업이익보다 기술의 본질에 집착하는 전문 필진만이 포착할 수 있는 흥미로운 분석 포인트들이 숨겨져 있습니다.

포인트 1: "수익보다 연구?" 매출의 45% 이상을 R&D에 쏟아붓는 배짱

바이오니아의 재무 데이터에서 가장 파격적인 수치는 단연 연구개발비 비율입니다. 일반적인 바이오 기업의 R&D 투자 비중이 매출의 15~20% 수준인 것과 비교하면, 바이오니아의 행보는 거의 '신앙'에 가깝습니다.

최근 3개년 데이터를 보면 매출액 대비 연구개발비 비율은 **제24기(2015년) 49.7%, 제25기(2016년) 48.8%, 제26기(2017년) 45.3%**에 달합니다. 주목할 점은 매출 변동과 관계없이 실제 지출되는 연구개발비가 연간 약 103억~105억 원 규모로 일정하게 유지되고 있다는 사실입니다. 이는 바이오니아가 기술 플랫폼의 경쟁력을 유지하기 위해 지불하는 일종의 **'혁신세(Innovation Tax)'**이자, 후발 주자들이 결코 넘볼 수 없는 기술적 해자를 구축하기 위한 공격적인 베팅입니다.

"㈜바이오니아는 1992년 국내 바이오벤처 1호로 창업한 이래 혁신과 가치창조의 기업정신으로 연매출액의 30% 이상을 연구개발비로 투자하면서 유전자 기술 전문기업으로 성장해 왔다."

포인트 2: "진단키트만 만든다고?" 유전자 기술로 캐낸 뜻밖의 노다지 'BNR17'

유전자 전문 기업이 갑자기 유산균 사업에 뛰어들었다는 소식은 얼핏 생뚱맞아 보일 수 있습니다. 하지만 이는 바이오니아의 유전자 분석 역량이 B2C 시장으로 수직 확장된 아주 영리한 전략입니다.

2017년 설립된 (주)에이스바이옴을 통해 전개하는 항비만 유산균 **'BNR17'**은 바이오니아의 유전자 기술 플랫폼이 낳은 결과물입니다. 유전자 분석 expertise를 활용해 체중 조절 효능을 가진 특정 균주를 정확히 식별하고 상업화한 것입니다. 이는 고비용 R&D를 지속해야 하는 B2B 사업 구조의 한계를 극복하고, **안정적인 B2C 캐시플로우(Cash Flow)**를 확보하여 다시 연구개발에 재투자하는 선순환 구조를 만드는 핵심 엔진이 됩니다.

포인트 3: "지카 바이러스부터 브라질까지" 글로벌 시장의 '검증된 패스'

바이오니아의 기술력은 이미 국경을 넘어 전 세계 시장에서 그 실효성을 인정받고 있습니다. 독자 개발한 분자진단 시스템 ExiStation은 단순한 장비를 넘어 글로벌 보건 시스템의 핵심 인프라로 자리 잡고 있습니다.

대표적인 성과로 **브라질(젠바디 ODM)**과 체결한 지카(ZIKA) 바이러스 진단시스템 공급 계약, 그리고 동아에스티를 통해 아프리카 우간다에 HBV(B형 간염) 진단 시스템을 공급한 사례가 있습니다. 특히 지카 바이러스 키트의 WHO EUAL(긴급사용목록) 등재 완료는 단순한 수출 실적 이상의 의미를 갖습니다. 이는 국제기구가 바이오니아의 기술력을 공식 인증한 **'글로벌 통행증'**과 같으며, 향후 고부가가치 진단 시장 진입의 결정적인 레퍼런스가 될 것입니다.

포인트 4: "571개의 특허" 보이지 않는 거대한 기술 성벽(Moat)

바이오니아의 진정한 가치는 재무제표의 숫자보다 지식재산권(IP) 보유 현황에서 더 극명하게 드러납니다. 현재 바이오니아가 확보한 국내외 지적재산권은 총 571건(등록 292건, 출원 171건 등)에 달합니다.

질적인 측면에서도 압도적입니다. 특히 가장 큰 비중을 차지하는 **'신약 개발' 관련 특허(출원/등록 포함 123건)**와 '나노 기술'(58건) 분야는 바이오니아가 단순히 진단 기기 제조사가 아닌, 원천 기술을 보유한 플랫폼 기업임을 증명합니다. 올리고 DNA/RNA 합성 기술부터 신약 전달 기술인 SAMiRNA까지 아우르는 이 방대한 IP 포트폴리오는 후발 주자들의 진입을 원천 봉쇄하는 거대한 기술적 성벽 역할을 하고 있습니다.

결론 및 시사점

바이오니아는 지난 26년 동안 단순한 제조사에 머물지 않고, 유전자 기술의 기초 소재부터 진단 장비, 신약 후보 물질까지 아우르는 **'유전자 기술 플랫폼'**으로 스스로를 진화시켜 왔습니다.

매출액의 절반에 육박하는 과감한 R&D 투자는 571개의 특허라는 강력한 해자가 되었고, 에이스바이옴의 성공적인 안착은 미래 기술 개발을 위한 든든한 실탄이 되고 있습니다. 이제 세계 시장은 바이오니아의 기술을 '검증된 표준'으로 받아들이기 시작했습니다.

미래를 위해 현재의 이익을 과감히 투자해 온 이 '개척자'의 고독한 베팅은 과연 어떤 거대한 열매를 맺게 될까요? 유전자 기술이 바이오 산업의 표준이 될 미래, 우리가 바이오니아를 주목해야 할 이유는 충분합니다.

출처: @ye._.vely618

과연 사업보고서를 읽고 LLM은 어떻게 정리, 요약해줄것인가

3월 정기 주총을 진행하면서 각 회사들의 25년도 사업보고서 공개되었기에 지금까지 제가 다녔었던 회사들의 사업보고서를 정리해보는 시간을 가져볼려고 합니다.

물론 몇몇 회사는 폐업하기도 했고, 상장사가 아니기에 사업보고서는 올라오지 않고 감사보고서만 올라오는 경우도 있습니다. 그래서 모든 사업보고서가 있으면 사업보고서를, 없으면 감사보고서 LLM, 그 중에서도 NotebooKLM을 사용해서 분석해보고자 합니다.

대략 한 10년치는 읽어봐야지 회사들이 어떻게 변화되고 있는지 알 수 있겠죠

그래서 (10년치가 있으면)10년치 정도의 사업보고서를 다운받아서 NotebookLM에 업로드해서, 

NotebookLM의 기능 중 하나인 [스튜디오] →[보고서]→[블로그 게시물] 형식을 사용해서 오롯히 사업보고서 내용을 바탕으로 어떻게 정리, 요약하는지 보고자 합니다.

원래는 지난주즈음에도 가능할 것 같았는데, 몇가지 테스트 하느라고 좀 늦어졌습니다.

1. 사업보고서를 걍 pdf로 올리면 잘 분석 할 수 있을까?

물론 지금까지 논문들을 쌩 pdf로 올리고 요약해달라고 해도 잘 했지만, 재무제표와 같이 어마무시하게 많은 숫자들이 들어있기에 좀 헷갈려 할 수 있을 것 같아서 구조를 가지고 있는 json 형식으로 변환해 봤습니다.

근데 문제가 역시 재무제표를 읽을 때, 단위를 빼먹고 작성하는 경우가 있어서 조금 거슬리긴 했으나 대세에는 크게 영향을 주지 않을 것 같아서 무시했습니다. (각각 원, 천원, 백만원 개성있게 사용하나 그래도 개별 회사들 마다 통일성을 유지하고 있기에...)

2. DART에 올라오는 사업보고서를 사용하면 구조화된 문서를 확보 할 수 있지 않을까?

결론: 응? 모르겠음. 아놔.

DART에서 OPENDART라고 API 서비스를 사용해서 공시보고서를 XML형식으로 다운로드 받을 수 있게 해주는데 XML 파일을 파싱하는게 생각보다 마음처럼 되지 않아서 일단 포기했습니다. 

XML형식을 읽는데 형식에 문제가 있다고 에러가 항시 발생하더라구요 ㅋ 

파이썬 XML 모듈의 문제인지 모르겠지만.. load할 때 에러가 나는 지점들도 달랐지만 그래도 어찌저찌해서 json형식으로 변환시켰는데, 온전한 사업 내용 문장을 하나의 변수안에 넣으려고 하니... 이게 파편화되어 있어서.. 

OPENDART나중에 시간을 들여서 한번 확인해 보려고 합니다.

그래서 결론은 네이버에서 확인 할 수 있는 사업보고서 pdf 파일을 json으로 변환시켜서 NotebookLM에게 읽혀서 "블로그 게시물" 형식에 맞게 

- 바이오니아

- 테라젠이텍스 (지금은... 테라젠바이오가 가까운데, 당시 재직할 때는 테라젠이텍스라서..)

- 마크로젠

- 엔젠바이오

- SML제니트리

의 너의 생각을 알려줘 라는 내용의 글들을 다음 주 동안에 하나씩 오픈 하도록 하겠습니다.

항상 그렇지만 LLM들은 멋진 녀석들이라는 것에 놀라고 있습니다. :)

※정보 공개에 의무가 있는 상장회사들이나 비상장 회사들의 정보를 확인 할 수 있는 곳

네이버증권

DART 홈페이지

한국거래소

출처: @ye._.vely618

NGS 검사로 먹고 살 수 있을까?

오늘은 간만에 업계 관련 얘기를 살짝 얘기해보는걸로 하겠습니다.

뉴스를 보게되면 NGS 검사에 대한 진보성과 편의성에 대해서 수시로 들을 수 있을 겁니다. 

거기다 저 같은 경우는 업으로 하고 있으니 당연히 좋다고 얘기하겠죠

근데 진짜 그만큼 사람들은 많이 사용하고 있는가?

그래서 통계를 내봤습니다.

NGS 패널 검사 진료금액과 유전체 회사 별로 NGS 패널 검사로 매출을 일으킨 금액되겠습니다.

대단한 유료 보고서를 구매해야 볼 수 있는 숫자는 아니고요

그냥 클릭질을 많이 하면 확인 할 수 있습니다. :)

이 자료는 HIRA 빅데이터개방포털과 각 회사들의 사업보고서를 뒤적여서 그려본 그래프 입니다. NGS 패널 검사관련된 자료는 HIRA 빅데이터 개방 포털 에서 확보하였고, 선그래프와 우측 축의 금액은 NGS패널의 진료금액 되겠습니다. 이 진료 금액이 환자가 납부한 금액은 아닌거 같고 HIRA 데이터니깐 건강보험청구한 금액이지 않을까 합니다. 그리고 회사들은 좌측 축의 금액을 기준으로 보시면됩니다. 약간 bias가 들어가있는데, 이는 사업보고서를 바탕으로 NGS 패널 검사와 관련된 매출액을 정확하게 구분하기 어려워서 랩지노믹스 같은 경우는 과대 포장되어 있는 경향이 있습니다. 참고해서 봐주시면 좋을것 같습니다.

(아.. 금액은 모두 천원이 단위입니다.)

20년도부터 NGS 패널 검사로 사용되는 금액이 대략 400억정도되고 23년도를 추정하면 대략 600억은 넘겠네요 

그리고 유전체로 밥벌어먹고 사는 회사들을 중심으로 정리해봤는데 랩지노믹스 때문에 다소 과대포장 되어 있기는 하지만 100억대의 매출을 보여주고 있습니다.

근데 NGS 패널 검사의 비용과 각 회사들의 매출금액과 좀 차이가 있어보입니다.

NGS 패널 검사 비용은 소비자가이고, 회사들의 매출금액은 NGS 패널 검사를 하는 곳에서는 원재료가 금액이니 아무래도 좀 차이가 있는게 당연하겠지요.

그래서 제가 조사한 6개 기업이외에도 몇몇 회사들이 더 있을 것으로 생각되나 개인적으로 지금의 그래프와 큰 차이는 없어 보일듯합니다.

이 그래프를 보면 많은 생각이 들긴합니다.

왜 유전체 회사나 검사 회사들이 해외, 특히 미국, CLIA랩 확보에 열을 올리는지 알 수 있고, 그러는 유전체를 업으로 하는 나님은 언제까지 월급 받아가면서 일을 할 수 있을지도 걱정이고..

"주린이가 가장 알고 싶은 최다질문 top 77 2 염승환" 책을 읽은 기념으로 사업보고서도 읽어보고, NGS가 미래가 장비빛인지, 장비및으로 바라보고 싶은건지 돌아보고자 한번 끄적여 봤습니다.

다시 또 이런 저런 흥미롭거나 도움이 될 만한 논문을 들고와보도록 하겠습니다. :)

출처: @ye._.vely618